- AI 혁명의 수혜를 받을 다음 타자는 누가 될까요? 지난 3월 골드만삭스는 AI 발전을 단계별로 나눠 수혜주를 제시했는데, 1단계는 엔비디아 그 자체였고, 2단계는 AI 인프라 구축 단계로 반도체와 클라우드, 데이터센터, 하드웨어 제조와 유틸리티 업종이 수혜를 입을 것이라 전망했습니다. 현재 2단계까지는 예상대로 진행되며 AI 수혜가 주가에 반영된 모습입니다.

- 골드만삭스가 제시한 다음 3단계는 AI 활용으로 실제 매출이 늘어나는 단계로, AI를 제품에 통합해 매출을 극대화할 수 있는 사업모델을 보유한 기업들이 본격적으로 수혜를 입을 것으로 전망됩니다. 주로 기업용 소프트웨어와 IT서비스 기업이 주를 이룹니다. 그럼 3단계 기업들은 AI 수혜를 받고 있느냐 하면, 그렇기도 하고 아니기도 합니다.

-  어도비는 최근 발표한 2분기 실적에서 매출 53억1000만달러, 주당순이익(ESP) 4.48달러를 기록했는데, 이는 전년 동기 대비 각각 약 10%, 15% 증가한 수치로 시장 예상치를 상회한 '어닝 서프라이즈' 입니다. 어도비가 다시 시장의 기대를 받기 시작한 건 지난해 3월 발표한 생성형 AI '파이어 플라이'가 본격적으로 실적 성장을 이끌 것이란 기대감이 커졌기 때문입니다.

- 반면 세계 1위 기업용 고객관계관리(CRM) 소프트웨어 기업인 세일즈포스는 올 상반기까지만 해도 AI 수혜주로 꼽히며 높은 주가 상승세를 나타냈지만, 지난달 시장 기대치에 미치지 못하는 실적을 발표하자 주가가 2004년 이후 최대 낙폭을 기록했습니다. 세일즈포스는 생성형 AI를 새로운 성장동력으로 제시했지만, 실제 시장 반응은 미지근했던 것으로 나타났습니다.

- 시장조사업체 프리시던스리서치(precedence research)에 따르면 글로벌 엔터프라이즈 소프트웨어 시장은 2022년 2105억달러에서 2032년 6010억달러 규모로 연평균 11.7%의 성장이 예상되고 있습니다. 특히 세일즈포스나 워크데이 같은 클라우드 기반 소프트웨어(SaaS)의 경우 13.9%로 성장세가 더 가파를 전망입니다.

- AI도 결국 소프트웨어입니다. 모든 기업이 업무에 AI를 활용하기 위해 고가의 엔비디아 GPU를 비롯한 AI 인프라에 투자하진 않을 겁니다. 대안은 클라우드 기반의 SaaS 솔루션입니다. SaaS 기업들의 강점은 '데이터'입니다. 이들은 양질의 기업 데이터를 확보하고 있고, 이를 기반으로 직무별로 최적화된 AI 기능들을 개발 중입니다. 이를 통한 생산성 증대 효과가 입증된다면 기업 AI 소프트웨어 시장 성장이 본격화될 수 있을 것으로 전망됩니다.