자고 일어나면 세상이 바뀌어 있는 느낌입니다. 하루는 오픈AI가, 다음날은 구글이 놀라운 AI 혁신을 선보이며 진화를 재촉하고 있습니다. 어제는 아마존웹서비스(AWS)가 '서밋 서울' 행사를 열고 국내 기업들의 AI 전환 사례를 대거 공개했습니다. 다음주에는 마이크로소프트 빌드 행사도 예정되어 있고, 6월애는 애플의 세계개발자대회(WWDC)가 기다립니다.

쫓아가기 버거울 만큼 엄청난 속도로 새로운 기술과 서비스가 쏟아져 나오고 있는 가운데, 국내 기업들이 어떤 대응에 나설 지 주목됩니다. 테크머니나가 더 열심히 쫓아다니며 인사이트가 담긴 소식들을 전달하도록 노력하겠습니다. 이번 한 주도 테크머니나와 함께해 주신 독자분들께 감사드리며, 즐거운 주말 보내시길 바랍니다. 😘

- 올 들어 비트코인 가격이 개당 1억원을 돌파하며 디지털자산 시장의 '점프업'이 현실화됐지만, 국내 코인 거래소의 밸류에이션은 여전히 비트코인 3000만원 시대에 머물러 있습니다. 국내 1위 가상자산 거래소 '업비트'를 운영하는 두나무의 1분기 매출은 5311억원, 영업이익은 3356억원으로 전년 동기 대비 각각 74.2%, 58.4% 증가했습니다. 이런 막강한 성장세와 영업이익률에도 불구하고 저평가를 받는 이유는 무엇일까요.

- 가상자산 거래소에 댛나 시장 내 평가는 여의도 레거시 플레이어들과 사뭇 다른 분위기입니다. 코인 시장의 제도화는 빠르게 이뤄졌지만, 여전히 규제 불확실성이 잔존하고 거래소들의 역할이 누군가에 의해 대체될 수 있다는 목소리가 나오기 때문입니다. 기존 금융 시장 플레이어들이 거래소의 '밥그릇'을 가져갈 수 있다는 것이죠.

- 다만 두나무와 닮아있는 코인베이스 사례를 보면 국내 가상자산 거래소에 대한 평가가 달라질 수 있을 것으로 보입니다. 코인베이스는 현물 거래만 가능한 가상자산 거래소로, 그간 중국계 사업자들과 달리 선물 상품은 취급하지 않고 미국 실정법에 맞춰 서비스를 이어가고 있습니다. 두나무, 빗썸 등 국내 원화 입출금 거래소와 마찬가지죠.

- 업비트는 여러모로 코인베이스와 닮아 있습니다. 양사는 각기 한국과 미국을 대표하는 사업자로, 실제 긴밀한 협업 파트너 관계를 맺고 있죠. 업비트 론칭 초기, 코인베이스는 업비트의 코인 거래 인프라 파트너사이기도 했습니다. 뿐만 아니라 선물 거래를 통한 일종의 도박형 수수료가 아닌, 현물 거래 수수료 위주로 사업을 영위해왔고 규제 기관과 긴밀한 관계를 맺으며 안정적인 사업 형태를 꾸려온 점도 공통점입니다.

- 두나무를 재평가해야 하는 가장 큰 이유는, 코인베이스의 사업 확장 국면에서 보여줬던 모습과 같이, 두나무의 역할이 생겼기 때문입니다. 업비트가 코인 제도화 과정에서 중요한 역할을 맡을 가능성이 크다는 의미입니다.  국내 증권사들이 조각투자를 비롯해 신규 자본유동화 사업을 속속 내놨지만 별다른 반응을 이끌지 못하는 가운데, B2C 접점에서 강점을 보이는 업비트를 반드시 파트너로 잡아야 하는 상황입니다. 비트코인 현물 ETF 거래 과정에서 성장한 코인베이스처럼, 앞으로 가상자산 산업 진흥 과정에서 두나무의 역할이 더 커질 것이란 분석이 가능하다는 분석입니다. more